国内干散货运价衍生品起航

   昨日中国沿海煤炭运价衍生品交易合同成功上市，不仅是SSEFC继上海出口集装箱中远期运价交易产品之后又一交易品种，同时也标志着国内干散货运价衍生品交易起航迈出第一步。

　　据了解，目前上市的中国沿海煤炭运价衍生品交易包括秦皇岛-上海航线和秦皇岛-广州航线两个运价交易品种。合同标的物分别为秦皇岛-上海航线的（4-5万载重吨规格船型）煤炭运价和秦皇岛-广州航线的（5-6万载重吨规格船型）煤炭运价，交易单位为100吨/手，报价币种为人民币。两个品种挂牌交易合同月份为连续3个近月和随后的3个季月，采用保证金交易模式，其比例为合同价值的20%，合同每日涨跌停板均为±5%（上市首日为±10%），采用现金交割方式。

　　上市首日，秦沪线和秦广线煤炭运价合约交易状况良好，价格双双大幅上扬。截至昨日收盘，秦沪线主力QH1203和秦广线主力QG1203运价分别报收于3336（元/百吨）和4436（元/百吨），涨幅分别为7.68%和6.69%。两合约全天成交量均突破4万手，持仓量也分别达到23125和18937手。其他挂牌合约涨跌不一。

　　同时，本次论坛上正式对外发布中国沿海煤炭运价指数也备受行业人士关注。据介绍，该指数以今年9月1日为基期，首发指数为1000点。运价信息由中国沿海（散货）运价指数编委会委员单位提供。上海航运交易所于每个指数发布日的下午3点发布。目前该指数包含秦皇岛-广州、秦皇岛-福州、秦皇岛-上海、天津-上海等9条航线。

　　企业期待运价风险对冲工具

　　"尽管现在沿海煤炭海运价格降下来了，但运价的大幅波动还是给行业企业带了巨大影响。"参加此次论坛天津一煤炭贸易人士孙先生告诉记者，他所在企业每年会向华东、华南等地转运大量煤炭，公司对海运价格的波动非常敏感。

　　近年来沿海经济的告诉发展，其对能源的需求也使得国内煤炭"西煤东运，北煤南下"的趋势愈加明显。有数据显示，北方四港煤炭下水量已有2000年的8456万吨增至2010年的近4亿吨，年均增长20.7%，沿海重点煤炭调入省市（江浙沪粤闽）煤炭消费量年均增速也达到11%。同时，沿海煤炭运输的季节性特征导致运价大幅波动，高峰时期秦皇岛至广州的煤炭吨运价曾高达百元之上，低谷时价格更是腰斩。以今年为例，3月份秦皇岛至广州运价曾在80元/吨附近，而目前价格则在40元/吨上下。

　　"从事煤炭贸易本来就是靠买进卖出的差价来盈利，单是运价的一上一下就能吃掉了不少利润。"孙先生表示，上海航交所此次推出的沿海煤炭运价指数及衍生品交易有利于对冲运价波动风险，企业非常感兴趣。目前，已经在着手申请成为会员，未来也会择机入市操作。

　　运价的大幅波动，也令不少航运公司吃不消。在本次论坛上，一些参会的航运企业人士就向记者表示，受国家调控政策影响，宏观经济增速放缓带动终端需求走软，同时运力过剩更令船运价格一跌再跌，行业急需解决之道。

　　"沿海煤炭航运关系国计民生，运价指数一定要能表征运价动向，"上海航运交易所总裁、上海航运运价交易有限公司董事长张页告诉记者，真是看到市场的巨大需求，航交所在中国沿海（散货）运价指数（CBFI）体系基础上，开发出CBCFI指数以期能每日及时反映沿海煤炭运价波动情况，成为行业风向标。而在此基础上，沿海煤炭运价衍生品交易的推出更为航运企业、涉航企业等感知市场动向，规避运价波动风险提供对冲工具。

　　上海在"两个中心"的建设过程中，丰富航运金融产品，加快开发航运运价指数衍生品也一直是上海航交所的工作重心所在。张页透露，在此次推出中国沿海干散货中远期运价交易后，交易所还将争取在2012年推出国际远洋干散货中远期运价交易。

　　统计数据显示，自今年9月开市以来，SSEFC先期上市的上海出口集装箱中远期运价交易运行势头良好。截至12月6日总计110个交易日，上海-欧洲、上海-美西两条航线中远期运价交易总成交量为753.2万手，日均持仓量8.5万手。

（来源：期货日报）