和记港口也有彷徨，港口的黄金时代一去不复返；行业内，强劲的竞争对手结伴而来，港口市场的蛋糕"好看不好吃"
曾经，港口资产是李嘉诚"商业帝国"皇冠上的"明珠"，在2015年之前，和记港口一直保持全球最大码头运营商的地位。和记港口以香港港和深圳盐田港为母港，伴随着香港港口的繁荣，繁荣发展。
然而，老牌传统的和记港口也有彷徨，港口依然是一门好生意，但相对长和的其他核心板块，已然不再是赚钱利器--港口的黄金时代已经一去不复返了。行业内，强劲的竞争对手结伴而来，港口市场的蛋糕"好看不好吃"。
最大码头运营商地位不再
港口市场的集中度不断提升，德鲁里2016年数据显示，全球码头运营商控制码头产能份额达60.9%，较2015年增加1.1个百分点；前六大全球码头运营商共完成权益吞吐量2.32亿TEU，约占全球总箱量的30%，同比增长1.53%。
"当你彷徨的时候，总有人在前行"。和记港口作为专业的码头运营商，已经被内地企业--招商局港口和中远海运港口赶超。在国企央企改革的行业重组整合和推进"一带一路"倡议中，招商局港口和中远海运港口在过去两年呈现大刀阔斧式发展。
2016年，全球码头运营环境逐渐出现回暖趋势，如北美东部、大洋洲及中国部分港口均呈现良好的运营态势。但和记港口 "破天荒"地出现近年首次吞吐量下滑，2016年处理集装箱量8140万TEU，远不及吞吐量前两位的内地港口企业。招商局港口以9577万TEU的吞吐量排名问鼎；中远海运港口则因整合中远海运集团所有码头资源，整体吞吐量大幅攀升至9507万TEU，位列全球第二位。
2017年，尽管和记港口重拾增长，但仍难以望招商局港口和中远海运港口项背，2017年上述两家内地企业整体集装箱吞吐量均破亿。马士基码头、新加坡国际和迪拜环球2017年集装箱吞吐量也明显增长（见表1）。
但是在权益上，和记港口依旧保持领先地位。2017年，和记港口权益吞吐量为4650万TEU，不及新加坡国际的5740万TEU（和记港口和新加坡国际均为上海国际航运研究中心预测数据），但遥遥领先于排名第三位的马士基码头（见表2）。和记港口与新加坡国际强强合作，引进新加坡国际背后的PSA进行港口项目投资，新加坡国际对和记港口实现整体股权层面的参股。
在经营风格方面，和记港口以远东及欧洲为主，中南美和非洲也有投资；港口版图布局中，以占据主航道和主枢纽港为主，在主枢纽港的投资均以实现控制为主，无论是向PSA出售整体股权还是信托分拆上市，在套现的同时，并不放弃控制权和经营权。
港口经营环境变化
面对"新平庸"经济，部分码头运营商，尤其是传统码头运营商开始从投资主导向成本管控及自身资产更高效利用转移，和记港口便是如此。抑或是基于此前多年海外港口项目收购的积累和覆盖饱和，和记港口在2014年之后逐步放慢了港口扩张步伐。
究其根本，和记港口的彷徨还是因为经营环境的变化。和记港口依托的是香港港口，一直以来，香港港都是以其高效的运作效率抵消其高成本，然而伴随着大型船舶日增、内河驳船驳运交通流量增加，本就受地域限制的香港港缺少支撑运作效率再提高的后勤用地。此外，加之内地港口的崛起，其低成本运作吸引远洋船舶直接靠泊，分流了香港港的货量。2016年，和记港口处理集装箱量缩减，其中原因是位于亚洲区内的中转货物需求逐渐降低。
在海外业务，和记港口也受到了内地港航业重组整合影响。中远海运港口整合后，先后收购多个国外码头，导致和记港口面临竞争加剧局面，尤其是中远海运港口收购鹿特丹码头之后，与其同质化竞争严重，分化了和记港口的经营效益。
权益上，2016年5月，和记港口将其持有的鹿特丹Euromax集装箱码头35%的股权及相关股东贷款作价1.25亿欧元出售予中远海运港口。
在更早前，和记港口便已开始削减在内地的集装箱码头股权，有猜测为和记港口的扩张受到相关部门的关注。和记港口原控股的盐田国际集装箱码头一二期的股份从50.5%减至48%；上海集装箱码头的股份也由40%减至37%。同时，还将经营葵涌8号码头的中远香港国际集装箱码头的持股从44.5%降至43.25%。
当下，和记港口的竞争对手是内地已经崛起的市场和更多资源背书的国家级公共码头运营商。
传统码头运营商的优势是有充裕的码头建设资金，专业化的管理团队，但对货源控制力较弱。有分析认为，传统码头运营商是全球码头运营商的1.0版本，而诸如中远海运港口此类有船东属性的码头运营商发展模式将是2.0版本。此种发展模式反映在近期市场，便是航运企业与港口企业之间交叉持股和战略性合作愈发频繁，这可为港口带来充足的货源，并可提升全程供应链的综合服务能力。
英国Ince＆Co.的分析报告称，2018年将是全球码头运营商争霸天下的关键性年份。伴随着中国"一带一路"倡议的宏观经济效应的显现，到2020年，中远海运港口将成为全球最大的码头运营商。此外，还有评论指出，伴随着招商局集团内部整合中外运长航的推进，招商局港口也有望升级到2.0版本。
执守高投资回报思路
和记港口作为专业化深耕集装箱作业的传统码头运营商，依旧保持着行业领先地位。这种领先表现为在有限的陆域空间，超高效的作业效率。也因为此，香港港保持了亚洲重要枢纽港的地位。
正如香港运输及房屋局副秘书长李颂恩所言，"港口一直是香港经济发展的基石。作为区内具有领导地位的枢纽港，香港港辉煌的成绩很大部分归功于码头营运商高效而专业的管理和服务，多年来不断投放资源，利用科技发展改善码头设备。"
以香港母港的港口旗舰企业--HIT为例，其依靠现代化的管理模式、先进的计算机设备及内部信息科技系统，成为港口业的典范，港口装卸效率首屈一指。
近年来，和记港口的资本支出相当一部分用于提升作业设备。2012年，HIT引入路轨式龙门架吊机遥距操作系统，在堆场实行遥距操作。日前，葵青9号货柜码头的吊机遥距操作及货柜自动堆栈系统全面启用。该项投资，可进一步提升HIT港口作业20%的操作效率，此外还能有效加强工业安全，减低碳排放，改善作业环境。
面对行业全维度的竞争，和记港口继续依靠敏锐嗅觉拓展商业机遇。在2015年，和记港口便提出瞄准"一带一路"倡议的发展机遇；面对全球集运业经营环境的变化和班轮公司间组建战略联盟的新格局，和记港口也开启与中远海运港口的合作，共同运营香港葵青4、6、7、8、9号货柜码头，以在设施调度和人力资源分配等方面发挥最大效益。据悉，新安排下，码头组合的日常营运由一支管理团队负责，此举将有助于提升操作效率。
再看和记港口的未来成长，上海国际航运研究中心港口研究室主任赵楠认为，和记港口依旧保持着传统全球码头运营商的优势地位。和记港口较早涉足专业港口运营，其全球布局的特点，更容易统筹全球物流链，在这个领域和记港口具有充分的优势。
具体来看，和记港口在全球范围内实行打包优惠的港口费率制度，物流链式的发展特色十分明显。因此，整体而言，和记港口的价格是有优势的，通过对整个物流链条的总收入进行再平衡，也赚得盆满钵满。
另一层面，纵观和记港口的港口版图，其所布局的港口大多是较为成熟的港口，具有稳定可见的收益回报率，这也保证了其对长和的业绩贡献。
基于此种投资思路，和记港口也在一定程度上规避了与中远海运港口和招商局港口的正面竞争。从布局的区域来看，中远海运港口和招商局港口更倾向于投资成长性的港口，尽管这类港口具有较高的发展潜力，但仍有政治性和运营性的风险。
另外，将和记港口放置在长和的整体业务板块，港口亦可算作传统的物流地产业务，伴随着港口板块对长和整体贡献率的降低，以及长和新业务板块的成长，和记港口的体量规模或相对收缩，成熟港口和高投资回报仍将是和记港口的发展思路。
来源：《航运交易公报》2018年第15期
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